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南非投资者喜欢冒险冒进?投资专家解析“主动式基金”缺陷多多

时间:2017-07-18 02:53:18  来源:华人头条-南非  作者:

南非投资者似乎仍然相信:主动式基金管理(activefund management)能够带来更丰厚的回报;但是实际上,没有任何事实能够证明这一点。投资管理专家杰森表示,没有什么事实能证明主动式基金管理强于被动式基金管理。

杰森表示:“在美国,越来越多的投资者放弃了主动式基金,转向被动式基金。一方面,被动式基金本身收益就比较高,而且成本比较低。但是在南非,还有很多投资者罔顾这一事实,继续选择主动式基金。”

杰森指出,实际上南非当地的主动基金经理,收费比被动基金经理要高得多:“我想知道,这些钱都跑哪里去了。因为最终他们的客户回报低于被动基金经理。”

主动基金经理的佣金往往在1.63%左右,甚至更高;相比之下,被动基金经理的佣金只有0.8%,甚至更低。

杰森表示:“我不能理解南非投资者的选择。主动式基金看上去比较活跃,并因此收取了投资者更高的费用。问题在于这种基金的活跃,并没有为客户带来切实可见的高回报。我想,南非投资者的选择往往可以更加理智和清醒一些。”

*主动式基金:主动式管理基金指基于信息优势并独立判断进行投资的基金,它与被动式管理(指数化管理)基金相反。被动式管理的投资非常分散,投资组合等同于整个市场(或其中一部分)价格指数的权数比例,收益随着当期的价格指数上下波动。与一直持有债券至到期日相反,主动式管理基金经常买卖债券。

*被动式基金:被动式管理基金为主动式管理基金的相反。被动式管理基金不认为基金绩效可以超越大盘,“不能打败它,就复制它”的想法油然而生。指数基金即为被动式管理的代表,而近年来热门的ETF更是采用完全被动式管理来操作。被动式管理信奉有效市场假说,认为证券市场已充分反映所有信息,一动不如一静。不同于主动式管理基金积极操作投资组合,被动式管理基金选择复制大盘指数,且为了尽量贴近大盘,除非是追踪的指数成分股有改变,否则基金经理人不会于市场频繁进出。由于被动式管理基金的投资组合很少变动,因此基金所需支付的证券经纪费也会较主动式管基金减少许多,这也使得被动式管理基金的基金管理费较主动式管理基金便宜,成为被动式管理基金吸引投资人的另一个特点。根据数据,被动式管理基金的表现胜过大部份的主动式管理基金,再加上低廉的管理费,也难怪被动式管理基金会成为近年来热门的话题商品。


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