南非一直有个让经济学家感到困惑的问题：兰特贬值为什么没有提振出口？
近期国际货币基金组织经济学家桑黛尔和马格努斯给出了答案，他们认为最大的原因源于南非政治和政策的不确定性。当不确定性比较大时，对于与出口相关的大型投资企业往往采取“等待和观望”的态度。
理论上讲，汇率贬值，出口商在全球市场上应该更具竞争力，但是南非的出口一直低迷。南非统计局最新数据显示，2016年第一季度南非的出口下跌7.1％，而2015年仅只增加了3.8％。
国际货币基金组织的研究发现，全球需求疲软并不是南非出口增长乏力的主因。实际上，经济政策和政治的不确定性与出口密切相关。
桑黛尔和马格努斯通过研究发现，从2011年底到2014年初，南非的汇率实际上贬值20.6％，但同期南非的出口量仅增加了6.8％。政策的不确定性削弱兰特贬值带来的出口优势。越来越大的不确定性以及电力短缺制约，极大的阻碍了南非的出口。
他们认为政策的不确定性直接制约了与出口相关的投资决策，包括资本支出和开发出口市场的成本。（拉菲克）
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