GDP增速显著回落。南非2015年4季度GDP同比增长0.64%,低于预期的0.75%,较2000-2014年4季度GDP季同比增长均值3.24%大幅回落2.6个百分点。
私人消费增长平稳。南非私人消费支出约占GDP的60%,私人消费总体平稳是南非经济不至于陷入低迷或衰退的主要原因。
投资增长总体放缓。南非的资本形成总额约占GDP的20%,投资增长对南非经济起到重要作用。但自2014年2季度始,南非投资增长出现总体性放缓,而且投资增长波动性较大,这将削弱南非经济增长动能。
出口增长波动回落。南非经济对外贸易依存度高,而全球经济复苏乏力,国际贸易增长大幅回落,南非出口放缓将削弱经济增长。
失业率居高不下。南非失业率自2008年可查到的数据开始至今,失业率一直高居22%-25%区间。高失业率加剧社会矛盾并导致社会治安不稳,影响投资(特别是外国投资)和经济增长。
通胀压力不断增强。2016年2月南非CPI同比上升7.0%,涨幅比1月和2015年2月分别提高0.8和3个百分点,创2009年7月以来最高。CPI大幅上涨将使南非央行在2016年2-3季度可能采取进一步的加息行动。
内外部不利影响。从内部看,南非产业结构不合理且行业之间发展不均衡,南非种族矛盾、持续高失业率、社会治安不稳等制约经济发展。从外部看,南非对国际贸易和投资依存度高,全球经济贸易低迷、美联储加息周期、大宗商品价格低位徘徊、国际金融市场 动荡等将对南非经济产生不利影响。
南非经济陷入低增长。南非高通胀、汇率贬值将使央行不得不采取高利率紧缩性货币政策,而政府高赤字率和高外债率又使政府扩张性的财政政策难以为继。我们认为2016年南非经济将陷入低增长,预计2015年南非GDP增长1.3%左右,2016年GDP将增长1.5%左右。
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