在经过了12月份的“内内门”事件之后，很多投资者，无论是是南非的投资者还是海外投资者，都开始担忧未来南非的前景。
其中最受关注的一个问题是，我们的国债等级会不会再次遭到降级评价，并被一直贬到所谓的垃圾股。
毫无疑问，真的被贬到了垃圾股，问题肯定是很严重的吧；而我们距离这个严重的后果只有一步之遥。在三大评级公司之一的标准普尔，已经将南非置于BBB-、消极前景了。
在两年时间，标准普尔将决定是否将南非的信用等级下调到BB+；或者移除“消极前景”，保持南非的BBB-等级。这也意味着，他们可能将南非保持在BBB-的等级上两年时间。
而且，人们不可不知的是，这种潜在的“垃圾股”的说法，仅仅适用于以外币方式发行的南非国债，这部分国债仅占居南非国债总量的10%左右。大部分的南非国债，都是以本地货币（兰特）的形式发布的。这些采用本地货币形式发放的债券的状况被包括在世界政府债券指数当中。
因此，就算南非的国债信用等级被降到垃圾股，也不会导致以兰特为计算的债券的抛售。
目前，南非的经济发展状况确实不怎么样。尤其是祖马总统解职财政部长的风波，导致的兰特急速下滑，也让投资者情绪为之震动，南非政府债券也遭到抛售。
今天，财政部已经回到了有经验、值得信赖的人的管理当中，但是兰特仍然比12月初的时候要疲软；债券的情况同样如此。出现这种下滑，肯定有全球经济大环境恶化的原因；但是更主要的，还是人们对财政部和南非储备银行失去了信心——这种信心，是在过去20年间逐步建立起来的。
曾几何时，就算是全球的投资者情绪已经开始对新兴国家不利，但是投资者仍然看好南非，因为他们相信南非的金融领域有制度保证，南非的财政部和储备银行一直在努力做着正确的事情。
虽然目前南非的状态令人担忧，但绝不是全无希望。自从重新被任命为财政部长以来，戈登就一直在反复重申要将南非“保级”，免于垃圾股的打击。马上就要开练的2016年国情咨文，就是这个大作战的第一步。
如果想在国际评级公司那里争取更多的时间，戈登必须缩小预算赤字，将其压缩到3.3%。财政部正面临着比预期更低的国库收入，戈登很可能必须增加税收、降低政府支出。在已经相对疲软的经济环境下，做到这一点并不容易。而且，市政选举已经迫在眉睫，南非政府的行动必须小心翼翼。去年全国学生抗议中的民粹主义倾向，如此等等的东西，都是南非需要小心翼翼处理的。
是的，南非接下来的国情咨文和预算报告面临着很大的压力；但是在比较理想的情况下，我们会看到一份合适的报告，为南非在国际评级公司面前争取到时间。当然，目前南非面临的最关键问题还是产业的结构性改革，只有这样才能从根本上解决问题。这其中包括了签证制度改革、劳工问题、教育改革、清除针对小型经营者的官僚主义、允许私营领域的独立发电商。如果南非政府能够做到这一点，就有可能大大缓解国债评级面临的压力。
*本文作者纳兹梅拉.穆拉，南非著名评论员。
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