本报记者 袁蓉君
对于严重依赖初级产品出口的国家来说，大宗商品价格跌跌不休无疑是一个梦魇。彩虹之国——南非自然也不例外:在刚刚过去的2015年，南非的gdp增速为1.3%，低于2014年的1.5%。究其原因，接受本报记者专访的中国商务部国际贸易经济合作研究院研究员梅新育13日认为，除了商品价格暴挫，还与政治不确定性、美联储启动新一轮加息周期有关。另外，与南非政府采取的不当经济社会政策也密不可分。记者注意到，考虑到电力供应不足、商业信心不振、难处的劳工关系和政策紧缩，世界银行已经在上周发布的最新报告中，将南非2016年经济增长预期下调至1.4%，远低于撒哈拉以南非洲地区4.2%的增长预期。同时，南非还面临国际评级机构下调信用评级的危险。据国际劳工组织统计，南非失业率达25%，位列世界第八位。
四大因素导致经济陷入低迷
继2014年之后，2015年原油、金属等大宗商品价格进一步暴跌，某些农产品(行情买入)价格也温和下降。世行认为，包括南非在内的撒哈拉以南非洲地区的出口模式令其对大宗商品价格冲击特别敏感。数据显示，2010年至2014年，燃料、矿石和金属出口占到该地区出口的60%以上，而同期工业品出口仅占16%。
正因如此，大宗商品市场陷入熊市，将施压于所有依赖商品出口的国家，非洲过去几年的繁荣风光不再。据悉，矿业在南非整体外汇收入中占据约50%的份额。因商品价格暴挫，南非经常项目逆差呈现上行趋势。尽管本币持续贬值，但短期内净出口对该国实际gdp增长的贡献将为负值。仍处低位的商品价格将压低出口收入，即便出口量有所增加。而大规模的财政和经常项目逆差让南非本币——兰特对美元汇率承受重压。
当然，梅新育表示，南非经济低迷的主要原因不仅包括大宗商品市场暴挫，还包括该国政治上不确定性增大、美联储启动新一轮加息周期。事实上，南非总统祖马去年12月突然撤换财政部长内内，代之以没有政府工作经验的国会议员范罗音，此举激起一片反对之声并引起金融市场动荡，同时激怒了更多南非人，身为非洲第二大经济体的南非随即陷入混乱。南非兰特对美元汇率骤贬至1美元兑16兰特以上，创下历史新低。此后，祖马在几天后再次更换财政部长，请回内内的前任戈尔丹。一周内两度撤换财长引发不小非议，市场继续“用脚投票”:在新年前后兰特继续跌势，对美元汇率甚至创下了17.995的新低。
值得注意的是，梅新育强调说，与巴西、俄罗斯甚至沙特阿拉伯相比，南非面临的经济问题具有特殊性。
“如果说在采矿业方面，南非的老底比较厚还能吃一阵子的话，政府不当的政策对农业破坏性的表现就相当突出。二战后东亚的土改是经济起飞的起点，而南非的土改和农业政策是把有知识、懂经营、有技术、掌握市场渠道和融资渠道的人赶走，少数黑人权贵从中受益，结果造成了土地大片荒芜。”梅新育说，与津巴布韦一样，南非已从昔日非洲的“面包篮子”、农产品出口大国变成了今天的粮食净进口国，这对其国际收支和其他宏观稳定性造成较大冲击。而且，南非政府的高福利政策激励民众不劳而获，对经济也有一定的负面影响。
此外，世行认为，南非电力供应不足，加上严重干旱和难处的劳工关系，对经济增长也造成了很大的压力。
兰特汇率将低位徘徊
一国经济表现低迷必然令本币承压。记者注意到，南非兰特是2015年南非标准银行监测的商品货币中表现最差、新兴市场货币中第二差的货币（仅次于墨西哥比索）。新年伊始，全球金融市场极端紧张的情绪加大了南非本币兰特的压力。1月11日，受低流动性影响，兰特对美元汇率跌穿17比1大关，创下新低。而在去年同期，兰特对美元的汇率还是11.5。
与本报记者连线的南非标准银行宏观经济分析师希雷恩·达玛琳加姆预计，在人民币进一步贬值、大宗商品市场低迷以及这两个因素的发展对市场情绪产生更广泛影响的情况下，南非兰特对美元汇率将保持在低位。同时，南非急需外部融资的“双赤字”可能会进一步施压兰特汇率。她说，在投资者对全球最大商品消费国——中国心存担忧的情况下，目前新兴市场货币依然脆弱，很难看到南非兰特持续反弹的基础。市场很可能继续做空新兴市场货币，特别是那些受困于庞大经常项目逆差的国家的货币如南非兰特。因此南非标准银行继续看空兰特，认为该货币的任何反弹可能都是“昙花一现”。
值得注意的是，最近几周南非兰特的实际有效汇率急剧下降，至2001年和2008年的水平。达玛琳加姆表示，在2001年和2008年兰特贬值时，南非储备银行（央行）开启了相当激进的加息周期。她预计兰特汇率将再一次极大地影响到南非央行的货币政策决策。具体到兰特、通胀和货币政策来说，她相信兰特在央行更加激进加息之前贬值的程度和贬值的方式均至关重要，称“兰特稳定和有序贬值会导致比兰特无序、大幅度贬值时更少的加息”，并认为去年12月初以来兰特急剧贬值的走势已经增大了央行在本月晚些时候加息50个基点的几率。
事实上，南非早已进入货币紧缩周期。该国央行最近一次加息是在去年11月19日，将基准利率从6.00%上调至6.25%，希望藉此稳定南非兰特汇率。这是南非过去两年多来第4次加息。
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