Momentum Investments确定了三种情况，认为它们将决定南非未来的增长前景。
分析显示，尽管南非和全球经济有一定的乐观和机会从Covid-19的社会经济危机中积极复苏，但南非仍有65%的机会在未来几年的经济挑战中继续“混日子”。
Momentum Investments投资研究和资产配置负责人赫尔曼·范·帕潘多普(Herman van Papendorp)表示，该公司利用情景规划来更好地告知其投资战略，并让人们了解到南非在Covid-19后的社会经济未来可能会是什么样子。
我们Momentum投资的基本前提是，因为未来是未知的，我们必须足够谦虚地承认，我们看到未来的能力和其他人一样有限。因此，我们避免把所有的投资鸡蛋放在一个众所周知的篮子里，因为我们知道我们的投资不能只“支持”一个特定的未来预期结果。
“我们构建投资组合的方式，考虑到预期结果可能不会实现，以及未来可能出现其他情况这一事实。”
范·帕潘多普表示，Momentum投资于最可能的基本情景，并认识到另外两种可能情景——最坏情景和最好情景——所包含的正对和负对风险。
三种场景如下:
基本情景:“蒙混过关”(65%的概率)
在这种情况下，南非最初经历了经济增长反弹，但由于Covid-19封锁期间的严重经济低迷，这将脱离较低的基数，而结构改革将导致更可持续的增长。缓慢的改革和疫苗接种方面的犹豫将阻止中期到长期的积极趋势继续下去。
最糟糕的情况:“通缩”(可能性20%)
全球经济增长疲软，地方经济改革议程缺失，导致南非的增长潜力降至零。主权信用评级被下调的恶性循环随之而来，国际货币基金组织(IMF)或世界银行(World Bank)纾困的可能性加大。
最佳情况:“通货再膨胀”(15%的可能性)
政府发起的快速经济改革和强劲的全球经济增长将提高南非的增长潜力。这使得该国的信用评级在较长期内逐渐向投资级靠拢。
什么将决定南非的道路?
“我们认为，有四个主要因素将决定未来几年的情况。其中两个因素是全球性的，另外两个是南非本土的。”
“在全球范围内，包括南非在内的世界各地疫苗接种过程的相对成功将是影响全球经济增长的第一个因素，第二个因素将是全球财政和货币政策未来的路径。”
全球疫苗推广的成功程度:世界是否能实现更均衡地推广Covid-19疫苗，以及疫苗是否对未来可能的毒株继续有效。
全球货币和财政政策在不久的将来如何演变:经济刺激政策的结果可能在发达市场和新兴市场之间有所不同，但在最初，它们可能会有力地对抗Covid-19的收缩。然而，差异将在稍晚的时候出现，因为疫苗接种在不同市场的推广不均衡，复苏将变得不均衡。贸易保护主义抬头、通货膨胀以及不愿依赖全球供应链也可能是因素之一。
非洲人国民大会（ANC）在未来几年的选举表现:对于执政党在选举中的表现，Momentum投资公司的方案中考虑了不同的情况，包括非国大是否保持了健康的多数地位，一直到非国大可能失去多数地位，并被迫与EFF联合执政。非国大的多数席位与其实施经济改革的能力直接相关。
南非实施经济改革的可能性:私营部门早就认识到，经济改革是刺激增长所必需的。Momentum 投资的3种方案考虑了所需的改革是否可能受到影响。改革是必要的，以使该国更接近于重新获得国际评级机构的投资级评级，这将是影响投资资产类别未来表现的一个重要因素。
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